Alumna investigadora: Tábata Calvo Conde

Departamento o Instituto Universitario: Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Tareas realizadas:

Durante el año académico 2023/24 he cursado el Máster en Investigación en Administración y Economía de la Empresa. El área de finanzas ha sido mi especialización durante el segundo cuatrimestre.
Título del Proyecto – Trabajo Fin de Máster: «¿Cómo influyen las prácticas corporativas de ESG en la rentabilidad exigida por los accionistas? Evidencia aportada por el coste de capital implícito de empresas europeas cotizadas.» En este trabajo he analizado la relación entre las prácticas ESG (environmental, social, governance) y la rentabilidad requerida por sus accionistas, medida a partir del coste de capital implícito.
Las tareas que he completado durante el disfrute de la beca de colaboración han sido:

• Revisión exhaustiva de la literatura. He seleccionado los artículos científicos que relacionaban las prácticas
  ESG con el valor de la empresa, diferenciando aquellas que tratan los diferentes componentes del valor.
• Definición de las variables relevantes y búsqueda de los modelos más apropiados para el contraste de las
  hipótesis.
• Construcción de la muestra de análisis. Utilizando la plataforma Refinitiv Eikon descargué datos, tanto de
  las puntuaciones ESG como de diferentes variables financieras incluidas en el modelo, para las empresas
  cotizadas euroieas durante el periodo comprendido entre los años 2012 y 2023.
• Análisis econométrico de los modelos en StataSE17 e interpretación de los resultados.
• Extracción de conclusiones e implicaciones para el ámbito académico y profesional e identificación de las
  limitaciones del proyecto.

Objetivos alcanzados:

Los resultados empíricos del trabajo apoyan la relación entre el compromiso ESG y el coste de capital implícito o rentabilidad requerida por los accionistas, uno de los componentes determinantes del valor de la empresa.
A nivel de objetivo global, destacar que este Trabajo Fin de Máster ha sido calificado en primera convocatoria (julio 2024) con un Sobresaliente – 9,8 – siendo propuesto para Matrícula de Honor.

Sectores de aplicación:

Desde la perspectiva académica, la literatura previa no proporciona evidencia empírica concluyente sobre la relación entre el compromiso con las prácticas ESG u eñ valor de la empresa. Nuestro trabajo intenta clarificar cuál es la relación entre el compromiso ESG de las empresas y su coste de capital implícito.

Metodología utilizada:

Para realizar el contraste empírico de la hipótesis propuesta en el Trabajo Fin de Máster, se construyó un panel de datos incompleto compuesta por empresas cotizadas de 17 países distintos de Europa durante el periodo de tiempo comprendido entre los años 2012 y 2023, excluyendo las pertenecientes a los sectores financiero, asegurador e inmobiliario, utilizando Refinitiv Eikon y Excel. Como técnica econométrica principal utilizamos Mínimos Cuadrados Ordinarios con los errores clusterizados por empresa.

Opinión sobre la experiencia investigadora desarrollada:

Esta experiencia ha sido muy enriquecedora ya que he logrado poner en práctica todo lo aprendido durante las materias del máster, además de orientarme sobre en qué consiste hacer un doctorado. Estoy muy agradecida a mis tutores, Gabriel y Pilar, por brindarme su tiempo y apoyarme a lo largo del trabajo.